辉瑞接近完成收购艾尔健，美国财政部将颁布反逃税指南

【新闻事件】：今天据彭博社报道，辉瑞接近完成收购艾尔健，出价将达到1500亿。这个收购的动力之一是节约税赋。而就在今天美国财政长Jack Lew致信国会宣称将颁布最新反逃税指南，主要针对美国公司通过收购海外公司而转移总部从而达到降低交税。虽然细节没有公布但很多人认为这和辉瑞收购艾尔健有一定关系。艾尔健股票在停市后交易中下滑4%。

【药源解析】：美国是发达国家中企业税最高之一，因此很多美国公司不得已把海外收入留在美国境外。需要说明的是这些公司在任何国家的收入得按当地国家税率交税，包括美国本土的收入。但把海外收入转移到美国时美国公司和外国公司税收不同，这迫使很多美国本土公司把总部外移。这个问题美国已经争论多年。共和党主张降低税率、至少提供短暂所谓税收假日允许海外利润以较低税率返回，这样可以增加美国本土就业机会。民主党则认为跨国集团挣那么多钱还想比中小企业交税更少不合理。二者扯皮的空隙企业只好自谋出路。

最近正是美国大选，药价过高是竞选主要议题之一，所以民主党候选人都在找借口控制药价，希拉里和山德士都把制药工业作为公众敌人之一。前一阵Turing事件成为一个反面教材，虽然Turing和那个产品都小得不能再小。但辉瑞是最大的美国公司之一，如果为了减税离岸会成为有些人指责制药工业贪婪的又一理由。当然财政部也不想被指责不作为，所以做出一些举措防范未然。

制药工业是最大的行业之一，也是政府支出的一个重要部分，所以公平纳税理所当然。但是不合理的税收会迫使资本逃离这个工业，减慢创新进度。制药工业和监管部门的关系微妙而脆弱，没有任何牢不可破的公理定理。美国可以限制药价、允许海外购买药物、或增加税率，所以药厂要注意不要做过格的事情。当然上面这些举措将是两败俱伤，厂家自然受损，疾病的治疗也会延迟，病人同样受伤害。双赢的解决办法是创新，但是在产品寿命只有10年左右的制药工业维持辉瑞这样大规模企业的增长需要持续出现大产品，而这非常困难。

艾尔健同意收购的一个先决条件是少帅Sanders将成为CEO，而此公既没有尝过创新的甜头也对这个理念并不认同，所以新辉瑞如何生存、监管部门将如何应对将是一个令人关注的问题。

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