辉瑞收购阿斯列康的另一动机

作者：路人丙

【新闻事件】：今天福布斯的分析家Matt Herper报道，根据IMS健康研究院负责人Murray Aitken提供的资料，阿斯列康是在销售下降时通过裁员降低成本最保守的公司（见下图），即阿斯列康还有很大的裁员空间。

【药源解析】:辉瑞宣布放弃收购阿斯列康后，许多专家开始分析个中原因以及两个公司的后续策略。大家基本知道辉瑞收购阿斯列康的主要动机是为了省税和阿斯列康的抗癌药在研产品线，但Murray Aitken提供的资料表明虽然过去两年有近半大公司销售下降，但多数会通过裁员来降低成本以保证利润，阿斯列康则是唯一销售和利润几乎同步下降的大药厂。这意味着如果辉瑞成功收购阿斯列康可以有很大的节约成本空间。这个潜在的利益是今天首次被公开。

多数专家认为阿斯列康无法完成公司高层宣称的9年销售翻翻的宏伟计划，也可能是这个极度乐观的发展前景令阿斯列康决定暂时避免大规模裁人。但在今天的环境下投资者的耐心是极其有限的，如果短期内产品线无突破性进展，投资者会施压阿斯列康裁员以保证利润。届时阿斯列康将必须与其它公司合并，辉瑞可能以较低价格收购阿斯列康。

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