我不是药神，特朗普算不？

【新闻事件】：今天早上特朗普总统在推特上发文，感谢诺华暂时停止处方药涨价，并说将继续施压降低药品价格、而且有可能大幅降价。下午默沙东宣布也将药品涨价限制在通胀率以下，并将降低6个品种的价格、其中丙肝药物Zepatier降价60%。其它大药厂如罗氏、吉利德、诺和诺德据说也涨价幅度也将有所收敛。卫生部长宣称总统的政策已经起效，希望其它药厂也降低价格、把美国病人利益放在首位。

【药源解析】：药品价格现在是全世界问题。今年特朗普总统在签署尝试权法案时宣布美国药品价格将大幅度下降，但很多产品随后不仅没有降价反而又涨价了。最近辉瑞准备提升40个产品价格被特朗普总统抓个现行，警告政府会有反应，结果辉瑞宣布年底之前不会涨价。药厂这些让步暂时并不伤筋动骨，如辉瑞可能年底还会涨价，诺华最近也刚刚涨了一次价，而默沙东的Zepatier本来在竞争激烈的丙肝市场就已经没什么生存空间，降价多少多无关痛痒。即便如此这也可能预示一个新时代的开始，其后果难以预测。

药品降价是否就是把病人利益放在首位值得商榷，是否值得总统感谢也同样存疑。降价对现在的病人和支付机构肯定是有利的，但长远看则不一定是好事、当然也不一定是坏事。一方面降低药品价格会降低投资者投资热情，商人无利不起早。新药产出速度会下降，这一点对多数人很容易理解。而另一方面优质项目有限，新药投资也受到边际递减规律制约。资本过剩也会养育过多南郭先生，产生泡沫浪费宝贵资源。今年四月诺华研发总监Jay Bradner发表文章说现在肿瘤研发投入可能过度，针对CD19的CAR-T和检查点抑制剂吸引了太多投入，后来的产品重复严重。这个抗衡因素就比较微妙了。在实践中准确平衡这些复杂因素几乎没有可能，药价设在什么水平才能即保证优质项目得到有效开发又不在低价值项目上浪费资源这个问题估计最内行的专家也数不清，别说政治家了。

所以限制药价的后果并非一目了然，但是美国政府限制药价本身却是一个重要事情。美国一向鼓励创新，对药价几乎没有实质性限制。这一方面支持了世界新药的持续产出，但也令很多人质疑这种共产主义情怀。一旦总统开始干预药品价格干预到什么程度算是合适那就是仁者见仁智者见智了，是比以前价格低就可以还是要和欧洲定价水平接近？药价可以干预，那专利保护时间是否也可以讨论？其它鼓励政策如数据独占期怎么办？现在新药生态系统肯定有浪费和滥用职权，但市场的无形之手被束缚总的来说凶多吉少。

其实制药业早就意识到这个风险，这也是为什么Epipen、乙胺嘧啶乱涨价遭到制药业的一致反对，很多药厂都保证涨价尺度低于每年10%。美国限制药价对其它国家药品价格也会有一定影响。估计很少国家会允许超过美国价格水平的产品存在，但如果美国市场全面降价会增加厂家收回成本压力，其它国家可能被迫承担更大比例新药成本。当然现在这涨价承诺都是暂时的，风头过后可能会涛声依旧。另外降低药品标价不一定影响利润，因为几乎所有药品对消费者都有一定折扣，这里面还有一定腾挪空间。投资者总的来说认为本届政府不会太为难制药业。

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